מאמרים וטורים

גם בארה"ב וגם באירופה - הבנקים המרכזיים מזרימים סכומי עתק לשווקי האג"ח

בשפה פשוטה, הבנקים המרכזיים בארה"ב ובאירופה ממשיכים להדפיס כסף ולהזרים אותו לשווקים הפיננסיים ולמערכת הבנקאית, בתקווה לאושש את הפעילות הכלכלית על ידי הפחתת עלות הכסף (ריבית) למגזר העסקי, עידוד הצריכה הפרטית ושוק העבודה ושיפור במצבם הבעייתי והמסוכן של כל הבנקים הגדולים בעולם.

• מאת: גיא יצחקוב, דוקטוראנט למנהל עסקים האוניברסיטה העברית, חבר הצוות הכלכלי בתנועת הערבות
  
  

לא צריך להתרגש, זה לא הפעם הראשונה. בארה"ב, כבר הזרימו באותו אופן בדיוק 2.3 טריליון דולר (2,300 מיליארד) לשווקים ב-2 תוכניות מאותה הסדרה, QE1 ו- QE2 .

זה עזר? כמו כוסות רוח למת.

תחושת דזָ'ה-וו חזקה, עוד תקוות שווא ועוד מהלכים מאותו ארגז כלים שחוק של הכלכלנים.

זה מה שהם יודעים לעשות. לא עוזר? אז נגדיל בשקל תשעים ותשע ונקווה לטוב.

היחידים שמרוויחים מהמהלכים האלה הם הפיננסיונרים, שעכשיו - כשכולם ירוצו לקנות אג"חים על רקע עודפי הביקוש הצפויים מצד הבנקים המרכזיים, אותם פיננסיונרים יעבדו נגד המגמה וימכרו ויממשו את הרווחים שלהם. באנגלית קוראים לזה Buy the rumor & Sell the news.

מי עוד מרוויח מזה? השווקים הפיננסיים. התוכניות האלה טובות לכאורה לשווקי האג"ח הממשלתיים שאותם קונים הבנקים המרכזיים במסגרת תוכניות הרכישה הגרנדיוזיות האלה. לכן, שווקי האג"ח בשיא של כל הזמנים. וכשהאמריקאי הממוצע רואה שהאג"ח ביוקר, הוא מחייך וקונה את האלטרנטיבה הזולה והמסוכנת יותר - הוא קונה מניות.

לכן, למרות משבר חסר תקדים בהיקפו ובחומרתו, נסחרים הן שווקי האג"ח והן שווקי המניות האמריקאים בשיא של 5 שנים!!

למי איכפת הגירעון, האבטלה וזה שכל אמריקאי שביעי חיי מתלושי מזון?

ה-1% ממשיך לחגוג וזה מה שחשוב.

כמו שכל תוכניות הסיוע, הן באירופה והן בארה"ב לא עזרו עד כה ומשבר 2008 ממשיך להכות ולהסלים ומשאיר את בכירי הכלכלנים אובדי עיצות, כפי שהם בעצמם מצהירים, כך גם הסבב הנוכחי של הדפסת הכסף והזרמתו לשווקים לא יחתור כלום, להיפך - מדובר במהלכים הרסניים בטווח הארוך.

לא רחוק היום שהכסף המודפס לא יהיה שווה את הנייר עליו הוא כתוב. לכן, במקביל להכרזה על תוכנית ההזרמה הכמותית הנוכחית, אנו רואים עלייה במחירי הזהב. אנשים כבר לא מאמינים בכסף, אם הוא לא צמוד לדולר וקוראים להצמדתו לדולר.

כתבנו על זה מאמר נפרד.

הנה הבנקים המרכזיים מפעילים את התותחים הכי כבדים שלהם, ללא הואיל, אז מה יהיה הלאה?

המשבר הזה הוא לא משבר כלכלי, הוא משבר ביחסים בינינו, שמתבטא בכלכלה, כיון שהיא בנוייה על צורת ההתקשרות בינינו.

נתקן את היחסים ליחסים של חיבור וערבות הדדית בינינו, כמתבקש מהיותנו תלויים וקשורים זה בזה - נרוויח.

נמשיך להתעלם משורשי המשבר ובמקום לבצע טיפול שורש נשתמש בפלסטרים ובאקמול - נפסיד כולנו.

זאת הבחירה. אין אחרת.

זאת גם הפרקטיקה היחידה שעוד לא ניסינו.