ידיעות ומחקרים
אסטרטגית השקעות חדשה: מתכוננים לאחרית הימים
- פרטים
- קטגוריה: ידיעות ומחקרים
- פורסם ב29 יוני 2011
- נכתב על ידי אהובה
"בנקים כמו גולדמן-זקס מוכרים קרנות המנסות להיות חסינות בפני מגיפה כלכלית"
בצורה הולכת וגוברת משקיעים מחפשים אחר אפיקי השקעה שיגנו עליהם מאפשרות של "ארמגדון" כלכלי. "קרנות ברבור שחור" נקראות על שם מאורעות נדירים ובלתי צפויים, והינן רווחיות במקרה של התמוטטות שוק.
"הלקוחות לפתע מבינים שהעולם אינו ורוד כפי שהיה" אומר אחמד פאתוח, מנהל בקרן גידור. "זה מאוד הגיוני להחזיק הגנות-קצה מעין אלו". במשך עשורים, פיזור השקעות נחשב למגן ההשקעות כנגד התרסקות שוק. אולם, כפי שראינו, המשבר הכלכלי הוכיח אחרת כאשר נכסים מגוונים קרסו בו זמנית. לפיכך, משקיעים דורשים כעת הגנות מפני תרחיש "אחרית הימים".
"קרנות ברבור שחור" או "הגנות-קצה" אלו פועלות כמעין ביטוח. במהלך ימים כתיקונם הקרן מפסידה כסף אך במקרה של קטסטרופה היא מרוויחה. עשרות מיליוני דולרים נשפכים במהירות לקרנות אלו, כשהם מייצגים נתח הולך וגדל מסך ההשקעה. "במהלך העשור האחרון ראינו התמוטטות של שני שווקים, מה שמחק את רווחי המשקיעים בעשור, והיווה אסון לאלו שהיו צריכים למשוך את כספם לצורך מימוש התחייבויות בזמן שפל השוק" אומר צבי בודי, פרופסור לכלכלה באוניברסיטת בוסטון. בנקים כמו גולדמן-זקס מוכרים קרנות המנסות להיות חסינות בפני מגיפה כלכלית.
בצורה דומה, ענק האג"ח פימקו, הכפיל את כמות הכסף שהם מנהלים בקרנות הללו, בעוד סוחר הדוייטשה-בנק לשעבר, בועז ויינשטיין, שהפסיד מיליארד דולר במהלך המשבר הכלכלי, החל לגייס כסף לקרן ה"ארמגדון" הפרטית שלו. במקביל, מרקו ספיצנאגל מ"יוניברסה אינווסטמנטס" ואחד ממנהלי "יום הדין" היותר מנוסים, גייס שישה מיליארד דולר לקרן המצפה לאסון. כמו כן, "קפולה איווסטמנט מנג'מנט", גייסו שני מיליארד דולר בעוד "סאוות' קפיטל אדוויזורס", קרן שהשיגה רווח של 200% במהלך המשבר של 2008, גייסה שלש מאות מיליון דולר.
